摘要：摘要醫(yī)療保險覆蓋下，家庭可能會減少預(yù)防性儲蓄量，同時也可能會調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。目前已有不少關(guān)于醫(yī)療保險與家庭消費關(guān)系的研究，但鮮有文獻(xiàn)研究醫(yī)療保險與家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系
摘要醫(yī)療保險覆蓋下，家庭可能會減少預(yù)防性儲蓄量，同時也可能會調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。目前已有不少關(guān)于醫(yī)療保險與家庭消費關(guān)系的研究，但鮮有文獻(xiàn)研究醫(yī)療保險與家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。利用２００２年中國居民家庭收入調(diào)查（ＣＨＩＰＳ）數(shù)據(jù)，本文探究了醫(yī)療保險對家庭資產(chǎn)選擇的影響。我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)療保險會顯著改變城市和農(nóng)村家庭的資產(chǎn)選擇，參保家庭更加偏好較高風(fēng)險水平的資產(chǎn)。本文的研究對于理解不確定性下的家庭投資行為具有重要的理論與實踐意義。
關(guān)鍵詞醫(yī)療保險，資產(chǎn)選擇，預(yù)防性儲蓄
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一、引言
家庭的投資行為不僅反映家庭的生活水平，也是一國經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力之一（黃家驊，１９９６１）。因此，對家庭資產(chǎn)選擇行為的研究具有重要的現(xiàn)實意義。過去幾十年，資產(chǎn)組合理論取得了巨大進(jìn)展，但仍然面臨復(fù)雜多變的投資現(xiàn)象的挑戰(zhàn)。國外大量實證研究證實了人口統(tǒng)計學(xué)特征、經(jīng)濟(jì)信息、生命周期、風(fēng)險偏好、背景風(fēng)險、房產(chǎn)持有狀況等都會影響個人或家庭的資產(chǎn)選擇（ＣａｒｄａｋａｎｄＷｉｌｋｉｎｓ，２００９；ＨｅａｔｏｎａｎｄＬｕｃａｓ，２０００；ＲｏｓｅｎａｎｄＷｕ，２００４；等等）。家庭投資行為在中國也已成為重要的研究問題。隨著國民生產(chǎn)總值的日益增長，我國家庭的財富水平大幅度提高，擁有的資產(chǎn)種類越來越豐富，作為社會經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的家庭已逐漸成為投資市場上的重要主體。然而，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，定期存款、活期存款及現(xiàn)金仍是大多數(shù)中國人的資產(chǎn)選擇方式，很多中低收入家庭理財意識薄弱，超過一半的家庭沒有理財計劃。２而這樣的投資模式在家庭層面不利于資產(chǎn)增值，在宏觀層面影響國民經(jīng)濟(jì)運行的質(zhì)量。
二、文獻(xiàn)綜述
預(yù)防性儲蓄理論強(qiáng)調(diào)儲蓄不僅是為了在生命周期內(nèi)擴(kuò)展配置其資源，同時也是為了對不確定性事件加以保險。“謹(jǐn)慎”的個體面臨的不確定性越高，預(yù)防性儲蓄就越多，消費傾向越低（Ｃａｒｒｏｌｌ，１９９４；Ｋｉｍｂａｌｌ，１９９０；朱春燕和臧旭恒，２００１１９）。
三、數(shù)據(jù)、變量設(shè)定及實證模型
（一）數(shù)據(jù)來源及變量設(shè)定
本文的數(shù)據(jù)來源于２００２年中國居民家庭收入調(diào)查（ＣＨＩＰＳ）的城市和農(nóng)村數(shù)據(jù)庫。２１ＣＨＩＰＳ２００２是由國家統(tǒng)計局城調(diào)總隊和中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所于２００３年２月共同收集的關(guān)于中國家庭和個人的工作、收入、資產(chǎn)等方面的數(shù)據(jù)。該調(diào)查采用隨機(jī)抽樣方法，涉及分布于中國１２個省市２２的６８３５個城鎮(zhèn)家庭和９２００個農(nóng)村家庭。該數(shù)據(jù)在地理、社會、經(jīng)濟(jì)等方面都具有廣泛的代表性，同時含有豐富的家庭資產(chǎn)、社會保障、社會人口學(xué)特征等信息２３
（二）實證模型
１．資產(chǎn)比例的模型設(shè)定及估計方法家庭資產(chǎn)比例只可能在［０，１］變化。本文資產(chǎn)比例變量取值在［０，１），除農(nóng)村房產(chǎn)比例外，其他資產(chǎn)比例變量中有大量０值（６３０４個城市樣本中，風(fēng)險資產(chǎn)、金融資產(chǎn)和房產(chǎn)持有比例為０的家庭分別占７４．７１％、６．２８％和１．５７％；３９４３個農(nóng)村樣本中，金融資產(chǎn)和生產(chǎn)性資產(chǎn)持有比例為０的家庭分別占９．４３％和１０．６５％），截斷數(shù)據(jù)特征明顯。如果不考慮未持有某一特定資產(chǎn)的家庭，普通最小二乘法（ＯＬＳ）得到的估計結(jié)果將有偏。本文采用Ｔｏｂｉｔ模型對此進(jìn)行修正，且采用國內(nèi)外家庭資產(chǎn)相關(guān)研究中普遍采用的極大似然法進(jìn)行估計。３１
２．資產(chǎn)擁有可能性的模型設(shè)定與估計方法資產(chǎn)持有可能性和持有比例屬于資產(chǎn)配置的兩個階段，醫(yī)療保險對其的影響可能不同，因此本文還構(gòu)建了家庭的資產(chǎn)持有可能性模型。我們采用線性概率模型（ｌｉｎｅａｒｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙｍｏｄｅｌｓ，ＬＰＭ）估計醫(yī)療保險對家庭資產(chǎn)持有可能性的影響。３４我們同樣對回歸方程進(jìn)行了Ｗｈｉｔｅ（１９８０）異方差處理。
四、結(jié)論及政策建議
在醫(yī)療保險覆蓋下，家庭未來的醫(yī)療負(fù)擔(dān)減輕，面臨的風(fēng)險敞口縮小，促使家庭減少預(yù)防性儲蓄量的同時對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使其與家庭的風(fēng)險承受能力相匹配。本文研究了醫(yī)療保險在調(diào)整家庭資產(chǎn)配置中的作用。我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)療保險對家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的選擇有顯著影響，但具體影響在城市和農(nóng)村之間存在明顯差別。醫(yī)療保險增加了城市家庭持有金融資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的可能性，降低了生產(chǎn)性資產(chǎn)的持有可能性，同時促進(jìn)了家庭持有更高比例的風(fēng)險資產(chǎn)；在農(nóng)村，醫(yī)療保險促使家庭將資產(chǎn)從金融資產(chǎn)向生產(chǎn)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。上述影響都將隨著家庭參保率的上升而變大。因此我們得出結(jié)論，醫(yī)療保險在降低家庭部分支出風(fēng)險后，有效促進(jìn)家庭釋放預(yù)防性儲蓄，優(yōu)化家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。當(dāng)前我國正值醫(yī)療保險制度快速發(fā)展時期，至２０１０年，我國已經(jīng)初步建立了以城職保、城居保和新農(nóng)合為主要平臺，以商業(yè)健康保險和城鄉(xiāng)居民醫(yī)療救助為補(bǔ)充的全民基本醫(yī)療保障體系，并且政府部門不斷推出新政策提高醫(yī)療保障水平，２０１２年８月３０日國家發(fā)展和改革委員會等六部委公布了專門針對大病統(tǒng)籌的《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險工作的指導(dǎo)意見》。正值醫(yī)改契機(jī)，我們有理由相信，在長期中醫(yī)療保險在釋放家庭預(yù)防性儲蓄動機(jī)、引導(dǎo)和優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置上將發(fā)揮更加積極的作用。
參考文獻(xiàn)
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［２］Ｃａｒｒｏｌｌ，Ｃ．Ｄ．，“ＨｏｗｄｏｅｓＦｕｔｕｒｅＩｎｃｏｍｅＡｆｆｅｃｔＣｕｒｒｅｎｔＣｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ？”，ＴｈｅＱｕａｒｔｅｒｌｙＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，１９９４，１０９（１），１１１—１４７．
［３］Ｃｈｅｎ，Ｇ．，ａｎｄＪ．Ｙａｏ，“ＴｈｅＳｕｒｖｅｙｏｆＡｓｓｅｔＰｏｒｔｆｏｌｉｏｓｉｎＣｈｉｎｅｓｅＨｏｕｓｅｈｏｌｄｓ”，ＷｅｓｔＣｈｉｎａＦｉ－ｎａｎｃｅ，２００８，８１６—８１７．（ｉｎＣｈｉｎｅｓｅ）
周欽袁燕臧文斌
